Opinião de: Darren Carvno, co-fundador e co-CEO da Metawalth
Durante a semana de Blockchain de Paris, o diretor de operações securitiza Michael Sonnenshein ganhou as manchetes ao eximir imóveis porquê uma classe de ativos aquém do ideal para tokenização. Esta não é a primeira vez que os líderes de criptografia subestimam os méritos de trazer o setor imobiliário, e provavelmente não é o último. Embora eu respeite as contribuições de Sonnenshein para a adoção de ativos digitais, sua avaliação perde pontos fundamentais sobre o potencial transformador da tokenização imobiliária.
O setor imobiliário representa a maior classe de ativos do mundo e é projetado para compreender um Valor de US $ 654,39 trilhões leste ano, de combinação com a Statista. Quando os líderes da indústria afirmam que esse mercado maciço não é adequado para tokenização, eles ignoram a infraestrutura transformadora de hoje e a proposta de valor principal que se estende muito além da liquidez, transformando o entrada à classe de ativos.
Substituindo as fundações tradicionais
Sonnenshein argumenta que “bons sistemas” já existem para ativos tradicionais. Ele implica que a tokenização oferece melhorias marginais na melhor das hipóteses, mas essa avaliação ignora ineficiências fundamentais no mercado imobiliário atual que a tokenização aborda.
O atual processo de transação imobiliária envolve semanas de papelada. No Reino Uno, há várias taxas de compra que podem Adicione facilmente 10% à conta totalidade. Os períodos de liquidação podem se estender a meses e a complicação multiplica exponencialmente para transações transfronteiriças.
Essas não são falhas menores. São falhas sistêmicas de que a tecnologia de tokenização está posicionada exclusivamente para resolver. Veja a capacidade dos contratos inteligentes de automatizar a conformidade, por exemplo, permitindo a verificação e distribuição de pagamentos enquanto reduz a fraude por meio de manutenção de registros imutáveis.
Redefinindo a demanda além da liquidez
Quando Sonnenshein diz que “a economia de Onchain está exigindo mais ativos líquidos”, ele interrompe o que os investidores cotidianos realmente exigem. Para os 99% excluídos de investimentos imobiliários de nível institucional, a tarefa principal não é a liquidez semelhante a Bitcoin; É um entrada significativo a uma classe de ativos que construiu mais riqueza do que qualquer outra no século pretérito.
Os veículos tradicionais de investimento imobiliário exigem somas significativas porquê investimentos mínimos, status de investidor credenciado e períodos de bloqueio de capital de vários anos. Essas barreiras excluem efetivamente professores, enfermeiros e famílias de classe média de participar de propriedades imobiliárias principais que historicamente forneceram retornos consistentes para os investidores.
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A tokenização muda fundamentalmente esta equação. Fracionando a propriedade por meio da tokenização, os investidores agora podem participar com unicamente US $ 100, receber distribuições proporcionais de renda e, eventualmente, negociar suas posições em mercados secundários especializados. A demanda por esse entrada democratizada é enorme, mesmo que a liquidez secundária do mercado fique inicialmente detrás dos mercados líquidos.
Problemas de tradução? Não exatamente
Sonnenshein também sugere que a tokenização não “traduz muito” para simbolizar a propriedade no setor imobiliário. Essa avaliação ignora a capacidade revolucionária do blockchain de permitir investimentos fracionários em propriedades que antes eram acessíveis unicamente a investidores institucionais.
A tecnologia de tokenização se destaca com precisão na geração de oportunidades de investimento fracionário transparentes e seguras com o mínimo de sobrecarga. Um projeto de desenvolvimento residencial de US $ 50 milhões pode ser dividido em 500.000 tokens, cada um obtendo uma parcela igual da renda de aluguel e potencial avaliação. Isso reduz drasticamente as barreiras à ingresso, mantendo os principais benefícios do setor imobiliário porquê uma classe de ativos.
Essa fracionalização transforma fundamentalmente porquê as pessoas podem edificar riqueza através do setor imobiliário. Anteriormente, os REITs ofereciam o único caminho realista para a exposição diversificada da propriedade, geralmente com altas taxas, sem controle e transparência limitada. A tokenização permite que os investidores construam portfólios personalizados em vários tipos de propriedades, todos gerenciados por meio de uma única carteira do dedo.
O que não “traduz muito” não é a tecnologia. Estruturas regulatórias desatualizadas e modelos de negócios em manobra resistem a essa evolução necessária. O governo dos Emirados Árabes Unidos reconhece essa veras, apoiada por sua recente iniciativa de tokenizar US $ 1 bilhão em ativos imobiliários.
Construindo a infraestrutura de amanhã
A postura conservadora sobre as projeções de incremento da RWA perde o desenvolvimento de infraestrutura acelerada em curso. Buidl do mercado monetário de BlackRock está se aproximando rapidamente US $ 3 bilhões em ativosdemonstrando um gosto institucional significativo por veículos de investimento tokenizado. Levante não é um caso só.
O UBS Asset Management, Hamilton Lane, Franklin Templeton e muitos outros lançaram veículos de investimento tokenizados, sinalizando uma mudança fundamental na forma porquê a Tradicional Finanças visualiza a tecnologia de tokenização.
O que os críticos subestimam consistentemente o efeito da rede da infraestrutura financeira. Cada participante institucional não unicamente adiciona linearmente ao ecossistema. Aumenta exponencialmente os pools de conectividade e liquidez. Estamos testemunhando os estágios iniciais de um ciclo de auto-reforço, onde cada novo participante reduz o atrito para os participantes subsequentes.
A narrativa não deve se concentrar nas limitações atuais. Em vez disso, deve ter um holofote sobre o que está sendo construído. Os mercados secundários otimizados para ativos do mundo real estão surgindo, a perspicuidade regulatória está aumentando nas jurisdições-chave e cada desenvolvimento fortalece a base para a adoção em tamanho em um ritmo que provavelmente surpreenderá os céticos atuais.
Geração democratizada de riqueza
Os investidores institucionais desfrutaram de entrada privilegiado aos investimentos imobiliários mais lucrativos por décadas, enquanto os investidores de varejo estavam limitados a propriedades residenciais ou REITs de taxa subida. A tokenização quebra esse paradigma, permitindo que qualquer pessoa construa um portfólio de propriedades diversificado que abrange ativos comerciais, residenciais e industriais em várias geografias.
Quando os líderes de criptografia descartam a tokenização imobiliária com base unicamente em métricas de liquidez, eles aplicam o padrão de mensuração inverídico. O potencial transformador reside em democratizar o entrada a uma classe de ativos que criou mais milionários do que qualquer outro veículo de investimento na história.
O final da tokenização imobiliária está tornando os investimentos de propriedades institucionais acessíveis a todos. A adoção de imóveis tokenizados e outros ativos do mundo real continuará a crescer, apesar do ceticismo dos executivos que sentem falta da floresta pelas árvores.
Opinião de: Darren Roble, co-fundador e co-CEO da MetaWealth.
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