Empresas do Tesouro Bitcoin entram na ‘período darwiniana’: Galaxy Research

As empresas de tesouraria de Bitcoin estão entrando em uma “período darwiniana” à medida que a mecânica mediano de seu padrão de negócios, antes florescente, entra em colapso, de entendimento com uma novidade estudo da Galaxy Research.

O relatório disse que o negócio de tesouraria de ativos digitais (DAT) atingiu seu limite procedente à medida que os preços das ações caíram inferior do valor patrimonial líquido (NAV) do Bitcoin (BTC), fazendo com que o ciclo de desenvolvimento impulsionado pela emissão se revertesse e transformasse a alavancagem em um passivo.

Esse ponto de ruptura chegou quando o Bitcoin caiu de seu pico de outubro, perto de US$ 126.000, para mínimos em torno de US$ 80.000, desencadeando uma possante contração no gosto ao risco e drenando a liquidez em todo o mercado. O evento de desalavancagem de 10 de Outubro acelerou a mudança, eliminando os contratos em destapado nos mercados de futuros e enfraquecendo a profundidade à vista.

“Para empresas de tesouraria cujas ações serviam porquê negociações alavancadas de criptomoedas, a mudança foi intensa”, disse Galaxy, acrescentando que “a mesma engenharia financeira que ampliou as vantagens ampliou as desvantagens”.

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Ações DAT mudam para descontos

As ações DAT que foram negociadas com altos prêmios em relação ao NAV durante o verão estão agora, em sua maioria, com descontos, mesmo com o próprio Bitcoin caindo exclusivamente murado de 30% em relação às máximas. Empresas porquê Metaplanet e Nakamoto, que anteriormente apresentavam centenas de milhões em ganhos não realizados, estão agora profundamente no vermelho, já que os preços médios de compra do BTC ficam supra de US$ 107.000.

Galaxy observou que a alavancagem incorporada nestas empresas está a expô-las a situações de desvantagem extrema, com uma empresa, a NAKA, a tombar mais de 98% desde o seu pico. “Essa ação de preço se assemelha ao tipo de devastação vista nos mercados de memecoins”, escreveu a empresa.

Uma vez que a emissão não está mais disponível, a Galaxy traçou três caminhos possíveis a partir daqui. O cenário base é um período prolongado de prêmios comprimidos, durante o qual o desenvolvimento do BTC por ação estagna e as ações DAT oferecem mais desvantagens do que o próprio Bitcoin.

Um segundo resultado é a consolidação, quando as empresas que emitiram fortemente com prémios elevados, compraram BTC perto do topo ou se endividaram, enfrentam pressão de solvibilidade e podem ser adquiridas ou reestruturadas. Um terceiro cenário deixa espaço para recuperação se o Bitcoin eventualmente atingir novos máximos históricos, mas exclusivamente para empresas que preservaram a liquidez e evitaram a emissão excessiva durante o boom.

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Estratégia levanta US$ 1,44 bilhão para acalmar temores sobre dividendos

Na sexta-feira, o CEO da Strategy, Phong Le, disse que a novidade suplente de caixa de US$ 1,44 bilhão da empresa foi criada para acalmar a impaciência dos investidores sobre sua capacidade de executar obrigações de dividendos e dívidas durante a crise do Bitcoin. Financiada através de uma venda de ações, a suplente destina-se a prometer pelo menos 12 meses de pagamentos de dividendos, com planos para estender essa suplente para 24 meses.