O Bitcoin está em uma fase inicial de oferta de produto (IPO), à medida que os detentores de OG alternam e sangue fresco coleta os tokens, distribuindo a oferta por um número mais amplo de pessoas, diz o analista macro e veterano de Wall Street, Jordi Visser.
Em um sábado episódio do podcast do empresário Anthony Pompliano e uma postagem no Substack, Visser disse moedas antigas que estiveram inativas durante anos estão em movimento, “não de uma só vez. Não em pânico. Mas de forma constante”, e novos investidores estão intervindo, “acumulando em quedas”.
“No mundo tradicional, este momento é chamado de IPO. É o momento em que os primeiros crentes sacam, quando os fundadores ficam ricos, quando os capitalistas de risco devolvem o dinheiro aos seus sócios limitados”, disse ele.
“A excitação da concentração está sendo substituída pela durabilidade da distribuição. Os primeiros crentes estão passando a tocha para os detentores de longo prazo que compraram a preços mais altos e têm motivações diferentes. É assim que o sucesso parece. Este é o Bitcoin tendo seu IPO.”
Bitcoin indo de lado em movimento de consolidação
O Bitcoin (BTC) foi flutuante entre US$ 106.786 e US$ 115.957 nos últimos sete dias. Visser disse que quando uma empresa abre o capital e os primeiros investidores começam a vender as suas posições, as ações muitas vezes consolidam-se, mesmo durante recuperações mais amplas do mercado.
Novas mãos estão empilhando Bitcoin, mas estão se movendo com cautela, esperando que a distribuição entre um mercado mais amplo seja concluída antes de se tornarem mais agressivos.
“O resultado? Uma movimentação lateral que deixa todo mundo louco. Os fundamentos estão bem. O mercado mais amplo está se recuperando. Mas as ações simplesmente… ficam lá”, disse Visser. “A consolidação é frustrante. O sentimento é terrível.”
“Este é o padrão exato que se observa após um grande IPO, quando os períodos de restrição expiram. As ações não quebram. Elas se consolidam. Os primeiros investidores vendem. Novos detentores de longo prazo se acumulam. Transferências de propriedade dos visionários para as instituições”, acrescentou.
A fé continua forte, apesar da pressão sobre os preços
O Crypto Fear & Greed Index, um indicador que rastreia o sentimento do mercado em relação ao Bitcoin e às criptomoedas, foi retornando classificações de “medo” desde quarta-feira e também teve uma classificação média de medo na semana anterior.
No entanto, Visser acredita que ainda há fé no ativo subjacente, como demonstrado pelas aprovações contínuas de fundos negociados em bolsa, pela taxa de hash da rede Bitcoin atingindo novos máximos e pela crescente adoção de stablecoin.
“Em um mercado em baixa, não há compradores. O preço cai porque todos querem sair e ninguém quer entrar. Mas veja o que realmente está acontecendo: o Bitcoin está se consolidando, não entrando em colapso. Cada queda é comprada. O preço não está atingindo novos mínimos, está mantendo uma faixa”, disse Visser.
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“A divergência em relação aos ativos de risco é confusa. Mas os fundamentos estão mais fortes do que nunca. E a estrutura, a distribuição das participações de concentradas para fragmentadas, é exatamente o que o Bitcoin precisa para passar de um experimento revolucionário a um ativo monetário durável.”
O processo de IPO continuará acontecendo
A fase de “IPO” provavelmente continuará por mais algum tempo, de acordo com Visser, porque normalmente dura de seis a 18 meses e, embora o Bitcoin se mova mais rápido do que os ativos padrão, o processo ainda está em torno da marca de seis meses no cronograma.
Quando terminar, um dos resultados será provavelmente a redução da volatilidade, uma vez que a propriedade é distribuída entre muito mais pessoas, em vez de apenas entre os primeiros detentores e fundadores.
“Por enquanto, espere uma consolidação contínua. Espere que o Bitcoin continue frustrando as pessoas ao não se reunir com ativos de risco. Espere que o sentimento permaneça ruim por mais algum tempo, mas tenha cuidado porque não haverá sinal. Ele apenas começará porque as boas notícias já estão presentes.”
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