Os grandes detentores de Bitcoin que acumularam a criptomoeda precocemente, comumente conhecidas porquê baleias, estão cada vez mais transferindo suas participações para fundos negociados em bolsa (ETFs), com gestores de ativos porquê a BlackRock cortejando-os ativamente.
Em entrevista com BloombergRobbie Mitchnick, superintendente de ativos digitais da BlackRock, disse que a empresa já facilitou mais de US$ 3 bilhões dessas conversões em seu ETF Bitcoin spot iShares (IBIT).
Depois de anos de autocustódia, muitas baleias estão a reconhecer “a conveniência de poder manter a sua exposição no contexto do seu consultor financeiro existente ou da relação com um banco privado”, disse Mitchnick.
Esta mudança permite-lhes manter a exposição ao Bitcoin (BTC) ao mesmo tempo que integram a sua riqueza no sistema financeiro tradicional, permitindo um aproximação mais fácil a serviços mais amplos de investimento e empréstimo.
Mitchnick atribuiu parcialmente essa tendência a uma recente mudança nas regras da Percentagem de Valores Mobiliários dos EUA que permite criações e resgates em espécie para ETFs criptográficos. O ajuste permite que os participantes autorizados troquem ações do ETF diretamente por Bitcoin, em vez de quantia, tornando as conversões em grande graduação mais eficientes e favoráveis aos impostos para investidores institucionais.
O IBIT da BlackRock emergiu porquê o mais bem-sucedido entre muro de uma dúzia de ETFs de Bitcoin à vista aprovados nos Estados Unidos. Em junho, o IBIT se tornou o ETF mais rápido da história a ultrapassar US$ 70 bilhões em ativos sob gestão – um número que desde portanto subiu para mais de US$ 88 bilhões, segundo dados da Bitbo.
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Nem suas chaves, nem suas moedas?
A tendência identificada por Mitchnick sublinha a crescente institucionalização do Bitcoin, mais de 15 anos depois de Satoshi Nakamoto ter explorado o conjunto génese e imaginado um ativo ao portador construído com base no princípio da autocustódia.
Os primeiros defensores do Bitcoin argumentam há muito tempo que a autocustódia é a única maneira infalível de proteger os fundos de alguém – um princípio vital conquistado pelo mantra “nem suas chaves, nem suas moedas”.
No entanto, o aumento dos ETFs de Bitcoin à vista e das participações em tesouraria corporativa está a desafiar esse ideal, sinalizando uma mudança em direção a formas de propriedade mais convencionais e de custódia.
Embora os ETFs de Bitcoin à vista e as participações diretas não estejam necessariamente em concorrência – cada um atendendo a diferentes tipos de investidores – o exegeta Willy Woo observou em julho que a demanda por ETF pode ter desviado o interesse da autocustódia.
Os dados onchain, disse ele, mostram que o Bitcoin autocustódio quebrou recentemente uma tendência de subida de 15 anos, marcando um potencial ponto de viragem no comportamento dos investidores.
Ainda assim, os ETFs abriram as portas para um nível de participação institucional no Bitcoin que antes estava fora de alcance. A mudança influenciou as primeiras baleias, que outrora movimentavam os mercados através da compra e venda direta.
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