Principais conclusões:
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Um comentador da Bitwise descreveu a região de US$ 84.000 a US$ 73.000 uma vez que a provável tira de capitulação de “dor máxima” para o Bitcoin.
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Os níveis de base de dispêndio do IBIT da BlackRock e da tesouraria BTC da Strategy podem influenciar fortemente os fluxos de liquidez.
O pior cenário para o BTC é um nível de “venda imediata”
O gerente de pesquisa europeu da Bitwise, André Dragosch, disse que a zona de “dor máxima” do Bitcoin reside entre dois níveis críticos de base de dispêndio: o IBIT da BlackRock em US$ 84.000 e o da MicroStrategy perto de US$ 73.000.
Dragosch argumentou que é mais provável que o fundo do ciclo final se forme em qualquer lugar entre esses níveis, descrevendo-os uma vez que preços de “venda imediata” que representam uma redefinição completa do posicionamento de mercado.
O fundo negociado em bolsa (ETF) de Bitcoin à vista da BlackRock, a base de dispêndio do IBIT refletia o preço médio pelo qual o ETF adquiriu suas participações em BTC. Quando o preço se aproxima deste limiar, o sentimento muitas vezes deteriora-se porque os detentores de ETF começam a determinar se os levantamentos contínuos justificam os resgates.
Esta dinâmica já é visível, uma vez que o IBIT registou as suas piores saídas diárias de US$ 523 milhões na terça-feira, contribuindo para US$ 3,3 bilhões em saídas totais de ETF no mês pretérito, ou 3,5% do totalidade de ativos sob gestão (AUM).
A estratégia encontra-se atualmente num ponto mais frágil. O seu valor patrimonial líquido (NAV) caiu recentemente aquém de 1, sinalizando que o mercado agora avalia o patrimônio da empresa com um desconto em relação ao Bitcoin subjacente que ela detém, historicamente um sinal de maior liquidez e aversão ao risco. Um novo teste da sua base de custos de 73.000 dólares poderá stressar ainda mais o sentimento e desencadear uma maior redução do risco se as condições macroeconómicas piorarem.
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O risco macroeconómico aumenta à medida que a Fed hesita em cortes nas taxas de dezembro
Dados do CryptoQuant observado que a reunião de Dezembro do Comité Federalista de Mercado Cândido (FOMC) é invulgarmente incerta depois de uma paralisação do governo ter moroso dados laborais importantes, deixando a Fed com visibilidade limitada. As expectativas de incisão nas taxas caiu para 41,8% em 20 de Novembro, e as actas mostram um comité dividido a lastrar a inflação persistente de 3% com os riscos de uma flexibilização prematura.
Se o Fed optar por não trinchar, a liquidez poderá permanecer restrita, o mesmo envolvente que desencadeou a poderoso liquidação do Bitcoin no início de novembro.
Ainda assim, as reservas de stablecoin nas bolsas atingiram um recorde de US$ 72 bilhões, correspondendo ao padrão de aglomeração que precedeu todas as grandes altas do Bitcoin em 2025. Em um cenário sem cortes, os analistas esperam que o BTC seja negociado entre US$ 60.000 e US$ 80.000 no final do ano, à medida que a liquidez permanece marginalizada até que a transparência macroeconômica melhore.
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Nascente item não contém conselhos ou recomendações de investimento. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco, e os leitores devem realizar suas próprias pesquisas ao tomar uma decisão.
