Mestre Shao 
Os fluxos on-chain de Solana (SOL) estão apresentando uma poderosa mudança no lado da oferta, com o ativo criptográfico pairando logo supra da zona de suporte de US$ 120, mas a participação do mercado ainda precisa se intensificar para transformar essa vantagem estrutural em um impulso positivo.
Principais conclusões:
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US$ 2,12 bilhões em USDC fluíram para a Binance, enquanto US$ 1,11 bilhão em SOL saíram, formando uma estrutura de subida clássica em torno do nível de US$ 120.
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O volume de futuros SOL caiu 3%, enquanto BTC e ETH tiveram saltos de 43% e 24%, sinalizando a participação lenta dos traders, apesar da melhoria na mecânica spot.
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O lucro relativo não realizado recuou para mínimos de outubro de 2023, indicando uma redefinição da rentabilidade em todo o mercado semelhante às fases de concentração anteriores.
Entradas de stablecoin e crise de fornecimento de SOL sustentam piso de US$ 120
Na semana passada, Solana testemunhou uma divergência de liquidez impressionante na Binance, com as entradas de USDC disparando para US$ 2,12 bilhões, enquanto as saídas de SOL ultrapassaram US$ 1,11 bilhão. Dados CryptoQuant indicado que esta dinâmica é crucial para tutelar os principais níveis de pedestal, incluindo US$ 120, supra dos quais o preço tem se estabilizado.
Grandes entradas de stablecoins normalmente representam liquidez pendurado do lado da compra de baleias ou entidades institucionais que estão parcialmente marginalizadas. Enquanto isso, as saídas de tokens nativos reduzem a pressão de venda do lado da bolsa, reforçando a teoria de uma crise estrutural na oferta.
O facto de o USDT ter registado uma saída de 450 milhões de dólares sublinhou ainda mais uma mudança em direção à implementação de capital impulsionada pelo USDC nos ecossistemas Solana, uma tendência historicamente alinhada com o comportamento construtivo do mercado.
Apesar de um perfil de oferta mais restritivo, a procura contínua continua a ser precípuo. Sem a mediação de compradores spot activos, a força do lado da oferta por si só poderá não sustentar movimentos direccionais mais amplos.
De consonância com o planta de calor de distribuição com base em custos da Glassnode, uma grande parcela de compradores adquiriu recentemente aproximadamente 17,8 milhões de SOL a uma base de dispêndio de US$ 142 e outros 16 milhões de SOL a US$ 135.
Esses clusters agem de forma semelhante às zonas de suporte e resistência on-chain:
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Grandes clusters inferior do preço levam a um possante pedestal, uma vez que muitos detentores estão no lucro ou perto do ponto de estabilidade e têm um incentivo para tutelar.
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Grandes aglomerados supra do preço levam a uma resistência potencial, uma vez que a liquidez retida pode ser vendida em recuperação.
Assim, no momento, a SOL precisa restaurar US$ 135 e US$ 142 para que os compradores recentes atuem uma vez que fortes níveis de suporte fundamental.
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A atividade de futuros para enquanto o SOL PnL é redefinido
Embora os fluxos onchain mostrem concentração, a atividade de derivativos infere um envolvente mais precatado. O volume de futuros SOL caiu 3%, mesmo com BTC e Ether (ETH) registrando aumentos consideráveis de 43% e 24%.
Oriente desequilíbrio sugere que os comerciantes de Solana têm estado excepcionalmente quietos, um contraste com a ingresso de capital nos ecossistemas através de stablecoins.
Enquanto isso, o lucro relativo não realizado caiu para os níveis de outubro de 2023, quando a SOL foi negociada perto de US$ 20. Tais redefinições de rentabilidade podem implicar que o excesso especulativo foi eliminado, deixando o mercado numa zona de reacumulação atractiva.
Os lucros/perdas líquidos realizados também imprimiram fortes leituras negativas em novembro, refletindo as profundas perdas realizadas observadas durante a formação de tira subalterno de fevereiro a abril de 2025. Historicamente, tais padrões precedem ciclos de recuperação mais fortes, mas os traders precisariam de recuar para transformar o posicionamento em impulso ascendente.
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