Por que o Bitcoin pode ignorar o ciclo de 4 anos em 2025, de contrato com a Grayscale

Principais conclusões

• O padrão de preços do Bitcoin impulsionado pela redução pela metade que moldou a história inicial do Bitcoin está perdendo força. À medida que mais BTC entra em circulação, cada redução pela metade tem um impacto relativo menor.

• De contrato com a Grayscale, o mercado Bitcoin atual é moldado mais pelo capital institucional do que pela especulação do varejo que definiu os ciclos anteriores.

• Ao contrário das altas explosivas de 2013 e 2017, o recente aumento do preço do Bitcoin foi mais controlado. A Grayscale observa que a queda subsequente de 30% se assemelha a uma correção típica do mercado altista.

• As expectativas das taxas de juros, o impulso regulatório bipartidário das criptomoedas nos EUA e a integração do Bitcoin em carteiras institucionais moldam cada vez mais o comportamento do mercado.

Desde que surgiu, o preço do Bitcoin (BTC) seguiu um padrão previsível. Um evento programado corta pela metade o fornecimento de Bitcoin e cria escassez. Isto tem sido frequentemente seguido por períodos de aumentos acentuados de preços e correções posteriores. A sequência repetida, amplamente conhecida porquê ciclo de quatro anos, influenciou fortemente as expectativas dos investidores desde os primeiros dias do Bitcoin.

Recente estudo da Grayscale, bravo por dados onchain da Glassnode e insights de estrutura de mercado da Coinbase Institutional, tem uma visão dissemelhante da trajetória de preços do Bitcoin. Isso indica que a ação do preço do Bitcoin em meados da dez de 2020 pode estar indo além deste protótipo tradicional. Os movimentos de preços do Bitcoin parecem cada vez mais influenciados por factores porquê a procura institucional e condições económicas mais amplas.

Levante cláusula explora a visão da Grayscale de que o quadro do ciclo de quatro anos está a perder a sua capacidade de explicar completamente os movimentos de preços. Ele discute a estudo dos ciclos do Bitcoin em tons de cinza, apoiando as evidências do Glassnode e por que alguns analistas acreditam que o Bitcoin ainda seguirá o ciclo de quatro anos.

O tradicional ciclo de quatro anos

A redução do Bitcoin pela metade, que ocorre aproximadamente a cada quatro anos, reduz a emissão de novos BTC em 50%. No pretérito, estas reduções na oferta precederam consistentemente os principais mercados em subida:

• Redução pela metade em 2012 – pico em 2013

• Redução pela metade em 2016 – pico em 2017

• Redução pela metade em 2020 – pico em 2021.

O padrão surgiu tanto do mecanismo de escassez integrado quanto da psicologia do investidor. Os comerciantes retalhistas foram os principais impulsionadores da procura e a oferta reduzida levou a fortes compras.

No entanto, porquê uma parcela maior do fornecimento fixo de 21 milhões de Bitcoin já está em circulação, cada redução pela metade tem um impacto relativo progressivamente menor. Isto levanta questões sobre se os choques de oferta, por si só, podem continuar a dominar o ciclo.

Você sabia? Desde 2009, ocorreram reduções pela metade em 2012, 2016, 2020 e 2024. Cada uma reduziu permanentemente a taxa de inflação do Bitcoin e aproximou a emissão anual de zero, ao mesmo tempo que reforçou a narrativa de escassez do dedo do BTC entre detentores e analistas de longo prazo.

Avaliação da graduação de cinza dos ciclos do Bitcoin

A Grayscale concluiu que o mercado atual difere significativamente dos ciclos anteriores em três aspectos:

Demanda dominada pelas instituições, não mania de varejo

Os ciclos anteriores dependeram de fortes compras de investidores individuais em plataformas de varejo. Hoje, os fluxos de capitais são cada vez mais impulsionados por fundos negociados em bolsa (ETF), balanços empresariais e fundos de investimento profissionais.

Grayscale observa que os veículos institucionais atraem capital paciente e de longo prazo. Isto é contrário ao negócio retalhista rápido e movido pela emoção observado em 2013 e 2017.

Carência de uma subida antes do rebaixamento

Os picos do Bitcoin em 2013 e 2017 foram marcados por aumentos de preços extremos e insustentáveis, seguidos de colapsos. Em 2025, a graduação de cinza apontouo aumento dos preços foi muito mais controlado e o declínio subsequente de 30% parece mais uma correção padrão do mercado em subida do que o início de um mercado em baixa de vários anos.

Macroambiente que importa mais do que metades

Nos primeiros anos do Bitcoin, os movimentos de preços eram em grande secção independentes das tendências económicas globais. Em 2025, o Bitcoin tornou-se sensível às condições de liquidez, à política fiscal e ao sentimento de risco institucional.

As principais influências citadas pela graduação de cinza incluem:

• Mudanças previstas nas taxas de juros

• Crescente espeque bipartidário à legislação criptográfica dos EUA

• Inclusão do Bitcoin em carteiras institucionais diversificadas.

Esses macrofatores exercem influência independentemente do cronograma de redução pela metade.

Você sabia? Quando as recompensas dos blocos são reduzidas pela metade, os mineradores recebem menos BTC pelo mesmo trabalho. Isso pode levar mineradores com custos mais elevados a pausar temporariamente as operações, o que muitas vezes leva a quedas de hashrate de pequeno prazo antes que a rede se reequilibre.

Dados do Glassnode mostrando uma quebra nos padrões de ciclo clássicos

A pesquisa on-chain da Glassnode mostra que o preço do Bitcoin desviou-se várias vezes das normas históricas:

• A oferta de detentores de longo prazo está em níveis historicamente elevados: Os detentores de longo prazo controlam uma proporção maior do que nunca da oferta circulante. A aglomeração contínua limita a quantidade de Bitcoin disponível para negociação e reduz o efeito de choque de oferta normalmente associado às reduções pela metade.

• Volatilidade reduzida apesar dos rebaixamentos: Embora tenham ocorrido correções de preços significativas no final de 2025, a volatilidade realizada permaneceu muito inferior dos níveis observados nos pontos de viragem do ciclo anterior. É um sinal de que o mercado está a mourejar com grandes movimentos de forma mais eficiente, muitas vezes devido a uma maior participação institucional.

• Os ETFs e a procura de custódia remodelam a distribuição da oferta: Os dados onchain mostram transferências crescentes para carteiras de custódia vinculadas a ETFs e produtos institucionais. As moedas mantidas nessas carteiras tendem a permanecer inativas, reduzindo a quantidade de Bitcoin que circula ativamente no mercado.

Um ciclo Bitcoin mais maleável e macro-ligado

De contrato com Grayscale, o comportamento do preço do Bitcoin está gradualmente se distanciando do protótipo de quatro anos e se tornando mais responsivo a:

• Capital institucional firme a longo prazo

• Melhorar os ambientes regulatórios

• Liquidez macroeconómica global

• Demanda sustentada relacionada a ETF

• Um grupo em expansão de detentores comprometidos de longo prazo.

A Grayscale salienta que as correções continuam inevitáveis ​​e ainda podem ser graves. No entanto, eles não sinalizam maquinalmente o início de um mercado em baixa prolongado.

Você sabia? Posteriormente cada redução pela metade, a taxa de inflação do Bitcoin cai drasticamente. Posteriormente a redução para metade de 2024, a inflação anual da oferta caiu inferior de muitas das principais moedas fiduciárias e reforçou a sua verificação com mercadorias escassas porquê o ouro.

Por que alguns analistas ainda acreditam em padrões de redução pela metade

Certos analistas, muitas vezes citando as sobreposições do ciclo histórico da Glassnode, continuam a confiar que as reduções pela metade continuam sendo o principal fator. Eles argumentam que:

• A redução pela metade ainda é um incisão de oferta fundamental e irreversível.

• A atividade dos titulares de longo prazo continua a agrupar-se em torno dos períodos de redução para metade.

• A operosidade orientada para o retalho poderá ainda reviver mesmo com o propagação da participação institucional.

Estas opiniões divergentes mostram que a discussão está longe de estar resolvida. Argumentos e contra-argumentos sobre o Bitcoin ignorar o ciclo de quatro anos refletem um mercado em evolução.

Uma estrutura em evolução para compreender o Bitcoin

O argumento da Grayscale contra o domínio do ciclo tradicional de quatro anos baseia-se em mudanças estruturais claras. Estas incluem o crescente envolvimento institucional, uma integração mais profunda com as condições macro globais e mudanças duradouras na dinâmica da oferta. Dados de espeque da Glassnode e da Coinbase Institutional confirmam que o mercado Bitcoin de hoje opera sob forças mais sofisticadas do que os ciclos dominados pelo varejo do pretérito.

Porquê resultado, os analistas estão colocando menos ênfase em modelos de tempo fixos baseados no halving. Em vez disso, concentram-se em métricas onchain, tendências de liquidez e indicadores de fluxo institucional. Esta abordagem mais refinada tomada melhor a transformação contínua do Bitcoin de um ativo do dedo marginal em uma secção reconhecida do cenário financeiro global.