Mestre Shao 
Opinião de: Alex Zhang, cofundador da Pharos
A tokenização de ativos do mundo real (RWAs) não é uma solução independente para os problemas financeiros tradicionais. Declarar tal coisa seria unidimensional. Da forma uma vez que está, a tokenização RWA está sob imensa pressão para ter desempenho, apesar de mostrar valor evidente e sinais de progresso.
Apesar de sua trajetória progressiva, as críticas feitas à tokenização de RWA são imensas. Os críticos dizem que a descentralização por si só é suficiente.
É muito multíplice para as massas. Os obstáculos regulatórios são intransponíveis. A infraestrutura está faltando. A fraude é galopante. A manipulação é alcançável. Falta auditoria. Falta de padronização. Isso continua.
Estes críticos não reconhecem que talvez seja necessário quebrar alguns ovos ao longo do caminho para estabelecer um quadro de nível institucional que possa posicionar a tokenização de RWA no meio da novidade economia global. O rijo antes do suave.
Colmatando a repartição financeira global
Há um trabalho significativo e deliberado a ser feito para estabelecer sistemas RWA de cumeeira nível e em conformidade que superem as ineficiências das finanças tradicionais. Os desenvolvimentos podem ajudar a colmatar a repartição global, mormente no que diz reverência ao tesouro e ao imobiliário. Os investidores internacionais não estão a sucumbir às falhas dos contratos baseados em papel, à opacidade dos negócios intermediários e à gestão universal de litígios.
A tokenização RWA está a caminho de fornecer um contraveneno, mas, uma vez que alguns medicamentos, o sabor inicial pode ser incrivelmente amargo. A resistência inerente das pessoas à mudança leva-as a criticar ou subestimar os RWA, em vez de verem o seu potencial. No entanto, a transformação de ativos tangíveis em tokens digitais programáveis, divisíveis e liquidados instantaneamente é necessária para a maturidade da blockchain. Os fundos institucionais requerem pensamento institucional.
Porquê cofundador da Coinbase, Fred Ehrsam, famoso afirmou:
“Um dia tudo será tokenizado e conectado por um blockchain.”
Considere o mercado de stablecoin. Já vale mais de 260 milénio milhões de dólares, o que demonstra uma poderoso procura de RWA e uma enorme oportunidade de mercado. Os pessimistas estão notavelmente calados em relação à maior história de sucesso da tokenização RWA.
Construindo a base patível
Desbloquear um mercado de trilhões de dólares será repleto de obstáculos, pois depende do desenvolvimento de estruturas regulatórias robustas e de uma economia de tokens meticulosamente projetada. Estes, por sua vez, devem alinhar os incentivos com o desenvolvimento sustentável. Arquitecturas ineficientes que não conseguem integrar a cenoura e o penalidade e ignoram as leis existentes podem vazar valor para os accionistas e levar ao fracasso.
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Os críticos que citam a dificuldade e a falta de infra-estruturas estão cegos ao trabalho notável já realizado. Onchain Know Your Customer, combate à lavagem de moeda, gerenciamento de identidade e infraestrutura de nível institucional para custódia, liquidação e avaliação confiável são todos componentes-chave que estão sendo desenvolvidos e lançados. O que resta para complementá-los agora são modelos de conformidade padronizados com estruturas de responsabilidade limitada e caminhos rápidos de conformidade transfronteiriça. É somente uma questão de tempo.
RWAs no mundo real
O impulso do mundo real já é visível. Estes não são projetos piloto; são sinais de uma mudança de paradigma já em curso.
A teoria de que regulamentações incertas são dissuasoras está a mudar, com a situação a tornar-se notavelmente mais clara nas últimas semanas e meses. A implementação da Lei de Orientação e Estabelecimento de Inovação Vernáculo para Stablecoins dos EUA (Lei GENIUS) nos EUA é um sinal evidente de que regulamentações definidas podem trazer maior legitimidade.
A regulamentação dos mercados de criptoativos da UE entrará em vigor em fases até 2025. Estabelece regras claras e abrangentes para a emissão de tokens, tokens garantidos por ativos e stablecoins em todos os 27 estados membros. Esta harmonização irá desbloquear produtos RWA mais conformes em todos os centros financeiros europeus. Na Ásia, o Project Guardian de Singapura já testou a emissão de títulos tokenizados e a tokenização de fundos com grandes bancos uma vez que DBS e JPMorgan. A Sucursal de Serviços Financeiros do Japão também introduziu diretrizes específicas para stablecoins e tokens de segurança, construindo um caminho proativo e regulamentado para a tokenização de ativos no Leste Asiático.
Os EUA não estão sozinhos, com Hong Kong, outro grande inovador no espaço blockchain, aplicando novas regulamentações de stablecoin. O Japão também introduziu os seus próprios quadros regulamentares, na esperança de transferir mais capital para o Leste e participar na inovação financeira.
Estes recentes desenvolvimentos críticos, juntamente com o escora crescente dos parceiros e mercados financeiros tradicionais, indicam um caminho evidente para os RWA alcançarem a filiação generalizada. O clima está a mudar, o mercado está a crescer exponencialmente e o sentimento poderá inverter-se até ao final do ano. Estamos a progredir no mundo, afastando-nos do Velho Oeste sem lei e entrando no reino dos mercados legítimos e muito governados.
Embora os pessimistas às vezes tenham apresentado argumentos válidos, aqueles que estão mais próximos da ação sabem que as críticas serviram uma vez que feedback acionável. Tudo o que foi dito de negativo sobre a tokenização de RWA ajudou a inspirar novos quadros regulamentares, novas parcerias institucionais e novas infraestruturas. Ironicamente, quanto mais criticado e desconsiderado é, mais importante e confiável se torna.
A tokenização de RWA não é uma tendência sítio, mas está acontecendo em todos os centros financeiros do mundo. É tudo o que TradFi não é, e as pessoas estão começando a perceber isso.
O mercado quintuplicou em somente três anos. Quer os cépticos gostem ou não, a visão da RWA está a tornar-se rapidamente tangível. Já ultrapassamos as especulações. Estamos construindo infraestrutura. Estamos forjando o alinhamento regulatório. A estrada tem sido rochosa, mas hoje está pavimentada. Todos podem reimaginar uma vez que o valor é criado, possuído e trocado na enxovia.
Opinião de: Alex Zhang, cofundador da Pharos.
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