Mestre Shao 
Bitcoin (BTC) e Ether (ETH) continuam divergindo e atualmente operam em universos monetários diferentes, de harmonia com um novo relatório conjunto de Glassnode e Keyrock. O estudo observou que o Bitcoin está se aprofundando em um perfil de baixa velocidade e orientado para a poupança, enquanto o Ether está evoluindo rapidamente para um ativo produtivo on-chain que alimenta staking, garantias e invólucros institucionais.
Principais conclusões:
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A dormência e a rotatividade do Bitcoin agora se assemelham muito mais ao ouro do que ao fiduciário.
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Os detentores de longo prazo do Ether estão gastando moedas 3 vezes mais rápido do que os detentores do BTC.
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Ambos os ativos estão saindo das trocas por ETFs, DATs e apostas em taxas aceleradas.
Bitcoin trava, Ether acelera
Glassnode destacou que 61% do Bitcoin não se moveu em um ano, com volume de negócios de somente 0,61% do free float por dia, um dos perfis de velocidade mais baixa entre os principais ativos globais. “O Bitcoin está firmemente no território de suplente de valor”, observou o relatório, comportando-se mais porquê ouro do que porquê verba em movimento.
No entanto, o Ether está mudando na direção oposta. Os detentores de longo prazo da ETH estão mobilizando moedas inativas três vezes mais rápido do que os detentores de BTC, um padrão explicado por Keyrock que reflete “comportamento orientado para a utilidade, em vez de aglomeração”.
O volume de negócios da ETH fica em torno de 1,3% ao dia, o duplo do Bitcoin, e 1 em cada 4 Ether está agora bloqueado em staking ou ETFs, criando um enorme float produtivo que continua a nutrir sistemas DeFi e de staking líquido.
Os saldos cambiais de ambos os ativos estão em colapso – BTC em 1,5%, ETH em quase 18%, à medida que as moedas fluem para ETFs à vista e veículos de investimento em ativos digitais. Analistas dizem que esta transmigração para a custódia institucional “pegajosa” pode ser a mudança estrutural mais importante, já que o Bitcoin está se tornando mais porquê um título de capitalização do dedo, enquanto o Ether está se tornando a espinha dorsal operacional da atividade on-chain.
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Analistas veem risco estrutural crescente na ETH contra BTC
Apesar desta crescente vazio comportamental, alguns analistas interpretam a dinâmica BTC-ETH de maneiras muito diferentes. Em vez de ver a subida atividade do Ethereum porquê um sinal de força, a 10x Research argumentou que isso pode refletir fragilidade estrutural, principalmente porque o Bitcoin continua a dominar os fluxos de tesouraria institucional.
Um relatório 10x recente sugeriu que vender a desvelado na ETH poderia servir porquê uma proteção contra o crescente impulso institucional do Bitcoin. A empresa alegou que as empresas focadas no Ether estão com pouca pólvora seca, enfraquecendo a narrativa de “tesouraria de ativos digitais” que antes impulsionava a aglomeração.
Citando o BitMine porquê exemplo, os investigadores observaram que certas estruturas de tesouraria permitiram às instituições comprar ETH a um dispêndio insignificante e depois vendê-lo a investidores de retalho com um prémio, um ciclo que acreditam estar agora a quebrar.
Embora fortes influxos de ETH para títulos do Tesouro Ether mantido pelas empresas estagnaram no quarto trimestre (para contextualizar, aumentou 124% no terceiro trimestre), a Bitmine continuou a aditar mais ETH à sua alocação, aumentando seu totalidade para 3.505.723 ETH, adicionando 110.288 ETH em 10 de novembro.
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