Quanto Bitcoin é deixado para o meu?
A oferta totalidade do Bitcoin é codificada em 21 milhões de BTC, um limite superior fixo que não pode ser transtornado sem uma mudança de consenso no protocolo. Essa tampa finita é aplicada no nível do protocolo e é medial na proposta de valor do Bitcoin uma vez que um ativo deflacionário.
Em maio de 2025, aproximadamente 19,6 milhões de bitcoin (BTC) foram extraídos, ou muro de 93,3% da oferta totalidade. Isso deixa muro de 1,4 milhão de BTC ainda a serem criados, e essas moedas restantes serão extraídas muito lentamente.
O motivo dessa distribuição desigual é o cronograma de emissão exponencial do Bitcoin, governado por um evento chamado pela metade. Quando o Bitcoin foi lançado em 2009, a recompensa do conjunto foi de 50 BTC. A cada 210.000 bloqueios – ou aproximadamente a cada quatro anos – essa recompensa é cortada pela metade.
Porquê as recompensas precoces eram tão grandes, mais de 87% do suprimento totalidade foi tirado até o final de 2020. Cada redução subsequente reduz acentuadamente a taxa de novidade emissão, o que significa que levará mais de um século para minerar os 6,7% restantes.
De consonância com as estimativas atuais, 99% de todo o Bitcoin serão extraídos até 2035, mas a fração final – os últimos Satoshis – não será produzida até o ano 2140 devido à natureza da redução geométrica da recompensa.
Essa escassez de engenharia, combinada com uma tampa de suprimento inalterável, é o que faz comparações entre Bitcoin e mercadorias físicas uma vez que o ouro. Mas o Bitcoin é ainda mais previsível: o suprimento de ouro cresce Muro de 1,7% ao ano, enquanto a taxa de emissão do Bitcoin está diminuindo de forma transparente.
Você sabia? A curva de suprimentos do Bitcoin não é terminal no sentido tradicional. Ele segue uma trajetória assintótica – uma espécie de paradoxo econômico do zeno – onde as recompensas diminuem indefinidamente, mas nunca chegam a zero. A mineração continuará até muro de 2140, quando o ponto mais de 99,999% do totalidade de 21 milhões de BTC será emitido.
Além do limite de suprimentos: uma vez que as moedas perdidas tornam o bitcoin mais escasso do que você pensa
Embora mais de 93% da oferta totalidade do Bitcoin tenha sido extraída, isso não significa que tudo está disponível. Uma parcela significativa está permanentemente fora de circulação, perdida devido a senhas esquecidas, carteiras extraviadas, discos rígidos destruídos ou adotantes que nunca mais tocaram suas moedas.
Estimativas de empresas uma vez que Chainesisis e GlassNode sugerir Isso entre 3,0 milhões e 3,8 milhões de BTC-aproximadamente 14% a 18% da oferta total-provavelmente desapareceu para sempre. Isso inclui endereços adormecidos de superior perfil, uma vez que aquele que se acredita pertencer a Satoshi Nakamoto, que por si só detém mais de 1,1 milhão de BTC.
Isso significa que a verdadeira oferta circulante do Bitcoin pode estar mais próxima de 16 milhões a 17 milhões, não de 21 milhões. E uma vez que o Bitcoin não é recuperável pelo design, qualquer moeda perdida se perde-reduzindo permanentemente o fornecimento ao longo do tempo.
Agora compare isso com o ouro. Muro de 85% do suprimento totalidade de ouro do mundo foi tirado – aproximadamente 216.265 toneladas métricas, de consonância com o World Gold Council – mas quase tudo permanece em circulação ou mantido em cofres, jóias, ETFs e bancos centrais. O ouro pode ser restrito e reutilizado; O Bitcoin não pode ser ressuscitado logo que o aproximação é perdido.
Essa saliência dá ao Bitcoin uma espécie de escassez de endurecimento, um suprimento que não somente para de crescer com o tempo, mas silenciosamente diminui.
À medida que o Bitcoin amadurece, está entrando em uma período monetária semelhante ao ouro: baixa emissão, subida concentração de suporte e aumento da sensibilidade ao lado da demanda. Mas o Bitcoin leva mais longe; Seu limite de suprimento é difícil, sua taxa de perda é permanente e sua distribuição é auditável publicamente.
Isso pode levar a vários resultados:
- O aumento da volatilidade dos preços à medida que a oferta disponível se torna mais limitada e sensível à demanda do mercado
- Maior concentração de valor a longo prazo nas mãos daqueles que permanecem ativos e seguros em seu gerenciamento-chave
- Um prêmio sobre liquidez, onde realmente gasto o BTC negocia com um valor efetivo mais superior que o fornecimento letargo.
Em casos extremos, isso pode produzir uma bifurcação entre “BTC circulante” e “BTC inacessível”, com o primeiro ganhando maior significado econômico, particularmente em tempos de liquidez de troca restrita ou estresse macroeconômico.
O que acontece quando o Bitcoin é totalmente tirado?
Há uma suposição popular de que, à medida que as recompensas de blocos do Bitcoin diminuem, a segurança da rede acabará sofrendo. Mas, na prática, a economia de mineração é muito mais adaptável – e muito mais resiliente – do que isso.
Os incentivos de mineração do Bitcoin são governados por um loop de feedback de auto-corrigir: se a mineração se tornar inútil, os mineradores deixam a rede, o que por sua vez desencadeia um ajuste de dificuldade. A cada 2.016 blocos (aproximadamente a cada duas semanas), a rede recalibra a dificuldade de mineração usando um parâmetro divulgado uma vez que NBITs. O objetivo é manter os tempos de conjunto regular em muro de 10 minutos, independentemente de quantos mineradores estão competindo.
Portanto, se o preço do Bitcoin tombar ou a recompensa se tornará muito pequena em relação aos custos operacionais, os mineradores ineficientes simplesmente saem. Isso faz com que a dificuldade caia, diminuindo o dispêndio para aqueles que permanecem. O resultado é um sistema que se reequilibra continuamente, alinhando a participação da rede com os incentivos disponíveis.
Esse mecanismo já foi testado em graduação. Depois que a China proibiu a mineração em meados de 2021, o hashrate global do Bitcoin caiu mais de 50% em questão de semanas. No entanto, a rede continuou a funcionar sem interrupção e, dentro de alguns meses, o hashrate se recuperou totalmente, à medida que os mineradores retomavam operações em jurisdições com custos mais baixos de vigor e regulamentos mais favoráveis.
Criticamente, a idéia de que as recompensas mais baixas ameaçam inerentemente a segurança da rede ignora uma vez que a mineração está ligada às margens de lucro, e não aos valores nominais do BTC. Enquanto o preço de mercado suportar o dispêndio do poder de hash-mesmo em 0,78125 BTC por conjunto (pós-2028 pela metade) ou inferior-os mineiros continuarão a proteger a rede.
Em outras palavras, não é a recompensa absoluta que importa, mas se a mineração permanece lucrativa em relação aos custos. E graças ao ajuste de dificuldade interno do Bitcoin, geralmente o faz.
Mesmo um século daqui a, quando a recompensa do conjunto se aproxima de zero, a rede provavelmente ainda será protegida por qualquer combinação de taxas, incentivos básicos e eficiência de infraestrutura naquele momento. Mas isso é uma preocupação distante. Enquanto isso, o sistema atual – o hashrate ajusta, os reequilíbrios, os mineiros se adaptam – continua sendo um dos elementos mais robustos do design do Bitcoin.
Você sabia? Em 20 de abril de 2024, posteriormente o lançamento do Protocolo Runes, os mineiros de Bitcoin ganharam mais de US $ 80 milhões em taxas de transação em um único dia, superando os US $ 26 milhões ganhos com recompensas em blocos. Isso marcou a primeira vez na história do Bitcoin de que as taxas de transação somente excederam o subvenção do conjunto na receita diária de mineiros.
O horizonte da mineração de bitcoin: consumo de vigor
É um equívoco generalidade que o aumento dos preços do Bitcoin impulsione o uso sem término de vigor. Na verdade, a mineração é limitada pela lucratividade, e não pelo preço.
À medida que as recompensas do conjunto encolhem, os mineiros são empurrados em direção a margens mais finas, e isso significa perseguir a vigor mais barata e limpa disponível. Desde a proibição de mineração de 2021 da China, o hashrate migrou para regiões uma vez que a América do Setentrião e o setentrião da Europa, onde os operadores exploram o excedente hidrelétrica, o vento e a vigor da grade subutilizada.
De consonância com o Núcleo de Finanças Alternativas de Cambridge, entre 52% e 59% da mineração de bitcoin agora corre em fontes renováveis ou de baixa emissão.
Os regulamentos estão reforçando essa tendência, com várias jurisdições oferecendo incentivos para mineração de potência limpa ou penalizar operações de combustíveis fósseis.
Aliás, a idéia de que os preços mais altos do BTC sempre significarão um maior uso de vigor, erra uma vez que o Bitcoin se auto-regula: mais mineradores aumentam a dificuldade, que comprimem as margens, limitando a expansão de vigor.
A mineração baseada renovável traz seus próprios desafios, mas o horizonte distópico de expandir o poder de hash de fósseis em expansão infinita é cada vez mais improvável.
