Takeaways -chave:
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Liquidations pesadas desempenharam um papel no retorno do Bitcoin a US $ 95.000.
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A reciprocidade enfraquecida do Bitcoin com os estoques destaca sua crescente independência uma vez que um ativo.
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O posicionamento de investidores institucionais em subida contrasta com a cautela dos comerciantes de varejo, apoiando uma sintoma supra de US $ 100.000.
O Bitcoin (BTC) ganhou 11% entre 20 de abril e 26 de abril, demonstrando resiliência ao manter perto de seus dois meses em torno de US $ 94.000. Esse rali de conforto seguiu sinais do governo Trump sobre a pacificar as tarifas de importação, muito uma vez que fortes relatórios de ganhos corporativos.
A crédito dos investidores no Bitcoin foi ainda mais impulsionada por um recorde de US $ 3,1 bilhões em entradas líquidas para detectar fundos negociados em bolsa de bitcoin (ETFs) ao longo de cinco dias. No entanto, um indicador importante de derivativos do BTC mostrou sinais de momento de baixa, levantando questões sobre se a meta de US $ 100.000 ainda é realista.
Os contratos futuros de Bitcoin perpétuos são favorecidos pelos comerciantes de varejo porque seus preços rastreiam de perto o mercado à vista. Uma taxa de financiamento positiva significa que os compradores pagam para manter suas posições; portanto, uma reversão nessa taxa está normalmente ligada às tendências de baixa.
As taxas nítidas de financiamento negativo registradas em 26 de abril são altamente incomuns durante os mercados em subida, pois indicam uma demanda mais poderoso dos vendedores. Essa métrica é volátil desde 14 de abril, mas os vendedores foram pegos de surpresa quando o preço do Bitcoin subiu supra de US $ 94.000. Desde 21 de abril, mais de US $ 450 milhões em posições curtas do BTC foram liquidadas.
Segmento da crédito renovada e da força do preço do Bitcoin podem ser atribuídas ao lucro semanal de 7,1% do S&P 500. No entanto, apesar desse otimismo, o presidente dos EUA, Donald Trump, disse em 25 de abril que as negociações dependeriam da China fazendo concessões, fazendo com que os comerciantes questionassem a sustentabilidade dos ganhos recentes.
Agora, as empresas estão relatando os ganhos do primeiro trimestre antes da escalada da guerra mercantil, para que os fatores que impulsionam o mercado de ações e o Bitcoin são diferentes. De roupa, o preço do Bitcoin não está mais intimamente correlacionado com o S&P 500.
Atualmente, a reciprocidade de 30 dias entre o S&P 500 e o Bitcoin está em 29%, muito aquém do nível de 60% observado de março a meados de abril. Embora essa reciprocidade mais baixa não signifique uma dissociação completa, uma vez que o sentimento do investidor ainda é influenciado por fatores macroeconômicos, isso mostra que o Bitcoin não é simplesmente um proxy para os estoques de tecnologia.
O status do Bitcoin uma vez que um ativo independente se fortaleceu
A incapacidade do Gold de manter seu impulso otimista depois de atingir uma subida histórica de US $ 3.500 em 22 de abril também foi vista uma vez que significativa para o status do Bitcoin uma vez que uma classe de ativos independente. Alguns comerciantes questionaram a narrativa de “ouro do dedo”, mas quanto mais longos o BTC permanecer supra de US $ 90.000, mais crédito os investidores podem ter, potencialmente abrindo caminho para obter mais ganhos.
O aumento da demanda por alavancagem de baixa em futuros perpétuos do BTC não se alinha ao sentimento de comerciantes profissionais. Os contratos de futuros de Bitcoin mensais evitam taxas de financiamento flutuantes, para que os comerciantes conheçam seus custos de alavancagem com antecedência.
Em 26 de abril, o prêmio de dois meses do Bitcoin Futures (taxa de base) aumentou para o seu nível mais tá em sete semanas, indicando maior interesse em posições de subida. Em 6,5%, essa métrica permanece dentro da tira neutra de 5% a 10%, mas está se afastando do território de baixa.
A desconexão entre a demanda de alavancagem em futuros perpétuos e contratos mensais do BTC não é incomum. Mesmo que os comerciantes de varejo permaneçam cautelosos, a concentração sumoso das instituições pode ser suficiente para aumentar o preço do Bitcoin supra de US $ 100.000 em um porvir próximo.
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